红旗策略主业塌方、光伏梦碎永和智控陷入跨界迷途？丨大A避雷针

来源：@全景网微博

一家公司的崩塌，可以有多快？

从2021年营收10亿、盈利1900万，到2024年亏损2.97亿元，这家曾经的家用水暖阀门龙头，如今正深陷“主业萎缩、转型溃败、财务失控”的三重困局。

2025年10月30日，永和智控再度交出亏损的三季度业绩答卷，公司实现营业总收入5.82亿元，同比下降7.25%；归母净利润为-6046.25万元，扣非净利润为-5293.76万元，继续呈现亏损态势。

转型不成反被拖

永和智控以家用水暖阀门、管件生产经营为主营业务，同时在拓展肿瘤放射治疗和光伏电池业务。

其中全资子公司浙江永和智控科技有限公司为阀门管件业务的产业发展平台，目前从事黄铜类有铅、无铅水/暖/燃气阀门和管件，少量紫铜、碳钢类卡压产品、TRV产品、分水器等流体控制设备及器材的研发、制造和销售，产品主要应用于民用建筑水暖、燃气系统。

全资子公司成都永和成医疗科技有限公司作为肿瘤精准放射治疗领域的战略发展支撑平台，围绕医学影像诊断、精准放射治疗业务，开设以肿瘤精准放射治疗为服务核心的肿瘤连锁型专科医院。

不过永和智控近五年业绩呈现“营收下滑、亏损爆表”的恶化趋势，核心指标近乎全面崩塌。

首先是营收持续萎缩，公司2021年达到峰值10.09亿元后，2022‑2024年连续下滑，2024年较2021年下降18.4%。

2025年前三季度，公司阀门管件类产品、医疗服务及其他产业、光伏电池片三大业务营收，分别同比下降7.54%、36.38%、98.9%，使得公司营收总规模再度同比再降7.25%，核心产品阀门管件收入五年已累计下滑34.7%。

与此同时，公司毛利率水平从2021年的28.34%持续下跌至2024年的13.55%，2025年三季度稍有回升，但17.26%但仍显著低于22.64%的行业均值。

此背景下，公司2021-2024年归母净利润分别为0.19亿元、-0.27亿元、-1.56亿元、-2.97亿元，在2022年由盈转亏后亏损幅度持续扩大。2025年前三季度公司依旧录得了-0.6亿元的归母净亏损，其中第三季度归母净亏损同比扩大14.44%至-0.23亿元。

“病急乱投医”之后是全线崩溃

尽管阀门管件业务不断下滑，但永和智控依旧难以摆脱高度依赖的局面，公司曾试图通过“阀门+医疗+光伏”多元化转型。

其中医疗业务方面，投入高但回报低，2024年就因“折旧与人工成本高”亏损，未形成连锁化优势，2024年收入占比仅14.39%，旗下4家肿瘤医院未形成规模效应，2025年上半年因“折旧与人工成本高”继续亏损。

并且公司旗下医院业务收入中有相当比例来源于当地医保，虽然医保坏账比例很低，但后续随着医院业务规模的继续扩大，医保支付压力可能会变大，导致公司出现医保回款不及时的风险。

当前，公司的经营现金流已经在2024年转负，截至2025年三季度末的2.7亿元货币资金，还对应着1.65亿元短期借款、3.15亿元的短期应付票据及应付账款、2.21亿元的其他短期应付款，现金流已然是重压了。

同时光伏业务方面，泰兴普乐已经成为“包袱”，2023年投产后产能利用率不足，2025年拟折价转让。

在10月13日晚间，永和智控公告称，公司拟在产权交易所公开挂牌转让控股子公司普乐新能源科技（泰兴）有限公司 51%股权及公司对泰兴普乐的全部债权，上述股权及债权的首次挂牌底价合计不低于3049万元。

然而据此前公告披露，永和智控拟将持有的泰兴普乐51%股权及对泰兴普乐的全部债权按照一揽子交易的方式，以6140万元交易对价转让给凡荣实业。在股权转让完成后，永和智控将不再持有泰兴普乐股权，泰兴普乐不再纳入公司合并报表范围。此次最新挂牌底价3049万元，仅为前述协议对价6140万元的近一半。

更值得注意的是，资产评估报告显示，泰兴普乐目前已经是资不抵债。

公告显示，截至评估基准日2025年5月31日，泰兴普乐经审计的净资产为-30,445.90万元，股东全部权益的市场价值评估值为-29,154.21万元。根据资料，永和智控在2023年1月，通过增资方式获得泰兴普乐51%股权，增资金额为3,122.4490万元，并其后又与泰兴普乐再次签订并确认两份《借款合同》。

2025年1-5月，普乐科技实现营收5.88万元，净利润-4409.45万元，经营活动产生的现金流量净额为-828.41万元。

此外，2025年7月公告显示，公司及子公司作为被告的涉案金额达5676万元（占总涉案金额87.55%），其中最大单笔为买卖合同纠纷3734万元，部分案件已进入强制执行程序，可谓是雪上加霜。

面临转型彻底失败、未来也无新增长极窘境，永和智控管理层也一度考虑过放弃。

8月6日早间，永和智控发布公告称，公司控股股东、实控人曹德莅与杭州润锋智能装备有限责任公司（简称杭州润锋）8月5日签署了《股份转让协议》《股份转让协议》《补充协议》《付款期限变更确认书》，曹德莅拟将其持有的公司3566.03万股（占公司股份总数的8%）以每股8.9736元的价格转让给杭州润锋，转让价款人民币3.2亿元。

同日，杭州润锋分别与曹德莅、夏祖望签署了《表决权委托协议》。根据协议，股份过户及款项支付完成后，曹德莅将剩余7,343,708股股份（占公司股份总数的1.65%）的表决权委托给杭州润锋，股东夏祖望将5%股份表决权委托给杭州润锋，委托期限为18个月。委托期限内，双方构成一致行动人关系。

上述股份转让完成以及表决权委托生效后，杭州润锋将直接持有永和智控8%的股份，孙荣祥系杭州润锋的实际控制人，孙荣祥将通过杭州润锋持有永和智控8%股份，孙荣祥则拥有永和智控表决权股份比例为14.65%，杭州润锋将成为永和智控的控股股东，孙荣祥将成为其实际控制人。其中杭州润锋于2025年7月22日才成立。

虽然8月13日，公司发布了终止控制权变更的公告，但是问题并未解决。10月30日晚间，公司又发布公告称，公司控股股东、实际控制人曹德莅持有的公司股份累计被质押了450万股，占其所持公司股份的10.46%，占公司总股本的1.01%，实控人持股仅9.65%且部分股份被质押冻结情况下，公司依旧面临治理动荡风险。

今天的永和智控，主业萎缩、转型失败、现金流紧张、实控人萌生退意。

它尝试过多元化，却每一步都踩在行业下行周期；它曾想卖身离场，却连交易都未能完成。

从阀门到医疗再到光伏，它像极了那个在沙漠中拼命挖井、却始终找不到水源的人。

最终，不是渴死，就是累死。